[摘要] 2014年，房地産市場出現價格疲軟、成交數量下降等態勢，部分中小型開發商出現經營困難，不能按時償還信托資金。市場也對房地産信托市場産生了懷疑。日前，大衆證券報和財信網記者采訪的相關專家認爲，房地産信托仍然將是集合信托投資的重要方向。
2014年，房地産市場出現價格疲軟、成交數量下降等態勢，部分中小型開發商出現經營困難，不能按時償還信托資金。市場也對房地産信托市場産生了懷疑。日前，大衆證券報和財信網記者采訪的相關專家認爲，房地産信托仍然將是集合信托投資的重要方向。
總量不會大幅下跌
普益財富信托研究課題組專家範傑表示，對2015年房地産基礎市場謹慎樂觀。因爲2014年政府已經展現出“護市”態度，且第四季度成交量的快速反彈證明了目前購房需求依然存在，所謂房地産存量過多、面臨漫長的去庫存化之類的論調恐怕並不能立足。在可投資渠道較少的情況下，不動産投資應該成爲家庭保有財富的基本形式。
範傑認爲，房地産信托的總量，不會出現大幅下跌，更不會出現諸如某些分析說的“退出主流信托”的情況。房地産信托仍然將是集合信托投資的重要方向。
不會形成系統性風險
“2015年，房地産信托領域風險依然會有個別暴露，但是不會形成區域性風險和系統性風險。”範傑說，首先，目前房地産信托的主流模式是基于債權債務關系的融資，抵押物充足、抵押率合理。在土地價格沒有出現大幅回落的時候，債權追索有效。其次，從目前爆發出風險的房地産項目來看，其風險暴露的根本原因不是房地産市場問題，而是房地産開發商的問題，如房地産抵押物産權不明晰等，鮮有由于當地房地産市場急劇變化導致融資人無法還款之情況。因此，2015年風險暴露的房地産信托産品，風險源還是信托公司在前期産品開發、産品管理過程中的操作風險。
普益財富信托研究課題組預測，2015年，基于債權的融資依然會是房地産信托資金運用方式的主流。同時，看好夾層融資在房地産項目，尤其是房地産並購中的作用。
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