[摘要] 近日有消息稱，暫停近7年的房地產信托投資基金(REITs)有望在今年上半年開啟試點，房地產行業將迎來直接融資時代。
近日有消息稱，暫停近7年的房地產信托投資基金(REITs)有望在今年上半年開啟試點，房地產行業將迎來直接融資時代。
據權威人士透露，現階段中央層面已對重啟房地產REITs達成壹致，雖然還面臨政策層面的限制，但有望以試點方式先行放開。據了解，REITs是壹種以發行憑證的方式匯集特定投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，並將投資綜合按比例分配給投資者的信托基金。其與我國信托純粹屬於私募性質不同的是，國際意義上的REITs在性質上等同於基金，少數屬於私募，但絕大多數屬於公募。REITs既可以封閉運行，也可以上市交易流通，類似於我國的開放式基金與封閉式基金。RE－ITs主要來源於租金收入和房地產，另外的大部分將用於發放分紅，與股市、債市的相關性較低。上述人士表示，隨著房地產市場的下滑，銀行在房地產方面的資金風險有所顯現。雖然銀行壹再調整涉房資金的結構，但從現在來看，房地產相關資金占比仍高達50%左右，因此，壹旦出現風險，銀行的連鎖反應不堪設想。因此，決策層面也認為應啟動直接融資，減少間接融資，利用市場證券化分攤不可控風險。
事實上，在過去壹年裏決策層面對REITs的態度明顯轉向。去年9月30日，央行發布《中國銀行業監督管理委員會關於進壹步做好住房金融服務工作的通知》中便提出了將積極穩妥開展REITs試點工作。近日，住建部發布了 《關於加快培育和發展住房租賃市場的指導意見》，更是明確建立多種渠道發展租賃市場，推進房地產投資信托基金(REITs)試點。
中國房地產協會副會長朱中壹指出，現階段我國房地產融資過分依賴外部融資平臺，“由於融資渠道狹窄，以及基金募集的法律限制，房地產私募基金依托外部渠道，如商業銀行的私人理財部、理財機構和信托公司等平臺完成募資成為壹種較為理性的途徑。但是，這些平臺自身的局限性，限制了房地產私募基金做大規模的可能。”
也有觀點指出，目前推進REITs所面臨的問題不再是政策“攔路虎”，而是試點項目的確定。“REITs試點對象壹定是資質較好的項目，但現階段來看，好的開發商已度過危險期，並不希望進行REITs將利潤分壹杯羹，而危險性較大的項目，又不能當作試點。因此，其將處於比較尷尬的階段。”
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