[摘要] 在歐洲央行實施開放QE政策後，許多發達國家跟風而行的大背景下，2月4日央行發布“全面+定向”降准政策，究竟應該在本輪降准中讀出哪些市場信號，降准將會激發怎樣的市場活力，又會給老百姓的生活帶來哪些影響？《新華訪談》邀請到北京大學國家發展學院副院長黃益平做客新華網，進行解讀。
在歐洲央行實施開放QE政策後，許多發達國家跟風而行的大背景下，2月4日央行發布“全面+定向”降准政策，究竟應該在本輪降准中讀出哪些市場信號，降准將會激發怎樣的市場活力，又會給老百姓的生活帶來哪些影響？《新華訪談》邀請到北京大學國家發展學院副院長黃益平做客新華網，進行解讀。
降准不是強刺激也不是全面放水
黃益平不認同“放水救市”的說法。
他說，降准和降息是貨幣政策寬松，這是不需要爭議的。但是與2008年、2009年的強刺激保增長的大幅度寬松政策相比，無論是貨幣供應量還是信貸的擴張都遠遠不及。同時黃益平教授還表示，他預期是貨幣政策還會有進一步的寬松，但是這個像2008年2009年這樣的強刺激不會再來。黃益平說，過去經驗的總結得出的一個非常共同的認識，在經濟疲軟的時候刺激是必要的，但是過度刺激有很多副作用。今天碰到的很多問題，包括房産價格特別高，過剩産能很嚴重，資源利用效率非常低等等，都和當時大規模刺激政策相關。
本次降准不會對房地産市場有太大影響
黃益平認爲本次降准不會對房地産市場有太大影響。因爲流動性或者是降息只是影響樓市的其中一方面因素，也就是購買的住房的錢或是多了或是成本低了，但是老百姓會不會去買還受到其他很多因素的影響。經過去年房地産的調整，現在對房地産市場的看法分化比較嚴重。雖然降息降准會對提振房地産有幫助，但是目前很多城市房地産開發過剩，供大于求，房價還存在價格下行的壓力，在這些城市中房地産就不會存在很大的刺激。但在大中城市，房地産價格往上走的可能性還是很大的。
股市低迷反映了投資者的迷茫情緒
談到降准後股市大盤連續下跌的情況時，黃益平表示這可能有兩方面的因素：
方面因素是這次降准可能低于市場的預期，市場覺得也許貨幣政策變得更爲寬松了，但沒有達到投資者預期。這對于股票市場來說其實就是一種情緒，是對投資者預期的反映。所以雖然寬松了但是低于投資者的預期價值，股市是不會漲的。
第二方面，市場對官方的解讀産生困惑，似乎一方面在寬松，但是一方面又在不斷地說這不是寬松，不是全面的放水，讓投資者産生迷茫情緒，也表現出下一步貨幣政策到底會怎麽樣，市場意見有分歧的現象。
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