[摘要] 就在業內還在猜測“3·30新政”未能全面落地或因商業銀行資金緊張之際，旨在釋放流動性的央行降准如期而來，且尺度頗大。
就在業內還在猜測“3·30新政”未能全面落地或因商業銀行資金緊張之際，旨在釋放流動性的央行降准如期而來，且尺度頗大。
4月19日晚，中國人民銀行宣布，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款准備金率1個百分點，並對農村金融機構、中國農業發展銀行以及符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行額外降准1個百分點。
這樣大幅降准，僅在2008年出現過。
“本次降准釋放資金將在1.2萬億～1.5萬億元之間，此舉標志著貨幣政策放松已由試探性慢跑進入狂奔階段。”招商銀行總行高級分析師劉東亮對中國房地産報記者測算。
不過，相同的政策雨露，卻可能演繹出不同的戲碼。
2008年央行降准同樣是1個百分點，所釋放的資金更多流向了樓市，而今，1.5萬億元的流動性是否同樣會大筆補給房地産？
“五一”降息將至
近期有三條重磅新聞，頗引人關注。
先是4月15日，國家統計局公布一季度GDP增長率僅7%，創下2008年來新低。而在不少經濟學家看來，實體經濟形勢比這一數據更爲嚴峻。
而後4月17日，李總理前往國家開發銀行、中國工商銀行考察，考察重心爲實體經濟尤其是小微企業“融資難”、“融資貴”，並在工商銀行主持座談會。
“實體經濟垮了，金融怎麽支撐?企業融資成本下不來，將會嚴重影響就業、創業。金融企業後也會受到沖擊。”李總理說，“宏觀政策下一步會想辦法，銀行本身也要想辦法。妳們處在關鍵崗位，任務艱巨，責無旁貸！”兩天後的4月19日，中國人民銀行即宣布普降銀行准備金率，幅度高達1個百分點，並在此基礎上實施定向降准，幅度仍是1個百分點。
時間間隔如此之緊，這中間的邏輯關聯令人遐想。
對此，劉東亮分析表示，結合李總理周末在考察國開行、工行時的談話，可以認爲，加大貸款投放、降低貸款成本已經成爲一項政治任務，在此情景下，貸款有所放量是大概率的，但考慮到銀行不良貸款上升和風險偏好下降的現實狀況，貸款不會出現爆發式增長，而且，在經營壓力和理性選擇下，資金將會流向更高的領域。
“在超預期降准之後，預計很快將迎來有力度的降息，快‘五一’前後就有可能出現，在大幅降准後再大幅降息，才能更有力落實降低融資成本的目標，同時財政政策發力也值得期待，經濟形勢將不會允許政策狂奔戛然而止。”劉東亮預計。
一場大的貨幣政策放松浪潮正在湧來。
政策單打獨鬥是不夠的
而對于房地産行業而言，1.5萬億元的流動性到底能分羹多少？要知道，房地産行業作爲經濟重要支柱的作用仍不可動搖，保增長的根基依舊離不開房地産行業的穩定。
”資金出來了，不管是貸款還是債權等其他形式，肯定有一部分流入房地産行業，房地産融資的獲得性將上升，房企籌錢也會相對好些，但不是普遍的，資金流向什麽區域，要看當地的房地産市場表現，銀行不會無條件無視風險放貸。”劉東亮分析表示。
對此，中國房地産研究會副會長胡志剛在接受中國房地産報記者采訪時表示，銀行只吃補藥，不吃瀉藥。上一輪城鎮化造空城鬼城的黃金十年，金融屢屢開閘放水，推高世界罕見的流動性，銀行賺得盆滿缽滿，房地産量價飙升，導致嚴重的供過于求和價高質次。在當前這樣的形勢下，一是銀行即便降准有了額度，但商業銀行認爲向房地産放貸利息低且風險大，它們會願意放貸嗎？二是，即便銀行肯貸了，能刺激多少改善型需求？
“現在的問題不僅是房地産市場供過于求，而且産品質次價差，不能滿足購房人對住房所體現的品質生活的需求，此時此地，金融政策寬松了，貸款成本低了，他們願不願意出手購房？”胡志剛認爲，要想穩定住房消費促進房地産軟著陸，只有單打獨鬥的政策是不夠的，産業鏈全面發力和促使産業創新轉型才能奏效，但還要防止市場再次墜入投機，再次綁架經濟。
獨立經濟學家何志成則對中國房地産報記者表示，在房地産政策不明確的前提下，即使更多地釋放流動性，對實體經濟的刺激作用不大，相反還會引發股市的瘋牛行情，對宏觀經濟運行很不利。當前的當務之急是立即出台明確的房地産政策，尤其是房地産稅政策。
“以前是擔心房地産泡沫，總想通過稅收手段打壓，現在要轉變思路，通過稅收政策的明確，支持房地産行業以及相關一大批行業的正常發展。房地産稅要不要收，如何收。高層要給市場一個信息。”何志成進一步分析表示。
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