[摘要] 繼中國周五公佈雙降的外貿數據後，周六發佈的四月物價資料亦差強人意，分析師一致認為，目前物價漲幅已不構成影響減息因素，且從近期政策面看，穩增長政策一直在加碼，後續包括降準、降息等釋放流動性紓緩經濟下行壓力政策預期繼續升溫。
繼中國周五公佈雙降的外貿數據後，周六發佈的四月物價資料亦差強人意，分析師一致認為，目前物價漲幅已不構成影響減息因素，且從近期政策面看，穩增長政策一直在加碼，後續包括降準、降息等釋放流動性紓緩經濟下行壓力政策預期繼續升溫。
效果幾月後顯現
國家資訊中心宏觀經濟研究室主任牛犁稱。“PPI降幅雖與上月一致，但持續回落的態勢顯示工業生產領域並不樂觀，與目前經濟下行壓力較大基本一致。穩增長政策仍需不斷釋放，包括降息降準等貨幣放鬆政策。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，存在降息降準的可能性。通脹低位運行增加貨幣政策空間，預計未來貨幣政策會延續穩健中適度寬鬆的基調。降息對降低企業融資成本作用顯著，未來引導實體經濟進一步降低融資成本仍需要利率工具配合。他提到，貨幣政策鬆動的更多理由是為了穩增長的經濟大局。從近期來看，穩增長政策一直在加碼，但因降息降準這類政策都有時滯性，因此前次降息降準的效果可能還要幾個月才能體現。
申宏宏觀分析師也認為，物價仍低位運行，經濟下行壓力大，貨幣政策未來進一步寬鬆仍然可期。總量上降準降息，擴大直接融資，降準之後，配合降息的概率非常大；結構上定向供給新產業和新增長點，後續結構性政策工具例如PPP、PSL、再貸款、投貸聯動、住房金融銀行等的使用值得關注。
未來政策續寬鬆
早前央行公佈的貨幣政策執行報告稱，將繼續發揮差別準備金動態調整機制的逆周期調節和結構引導作用，實行差別化住房信貸政策，繼續支持居民家庭合理的住房消費。年內二次降準至今，中國銀行間市場流動性已極為充盈，央行公開市場操作連續第三周空窗。業內人士稱，經濟無明顯起色，市場對未來政策仍抱有較強寬鬆預期。除降息、降準等“標準化”手段外，抵押補充貸款(PSL)亦有望大行其道。
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