2月16日下午,央行、發改委、銀監會等8部委聯合發布《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若幹意見》,此文對于工業領域乃至實體經濟而言,都是一次信貸機構的大調整和大部署。
同一天,央行發布2016年1月社會融資規模增量統計數據報告,今年個月,央行對實體經濟發放的人民幣貸款增加2.54萬億元,同比多增1.07萬億元,創下曆史記錄。
這兩個重大信號意味著,2016年剛剛開始不足兩月,中國貨幣政策已經隨著以去産能、去庫存爲核心的供給側改革發生重大改變。就此,2016年中國貨幣政策格局基本形成,具體總結,將呈現以下4個趨勢:一、整體貨幣投放量將會大幅提高;二、工業信貸兩極分化、産能過剩領域信貸更加兩極分化;三、新一輪銀行呆壞賬核銷大潮登場;四、以工業企業不良資産、應收賬款兩者爲試點,多年猶豫不前的資産證券化開始擴圍。
趨勢一:
2016年貨幣
投放大幅提高
央行發布的數據顯示,2016年1月份社會融資規模增量爲3.42萬億元,分別比上月和去年同期多1.61萬億元和1.37萬億元。其中,當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加2.54萬億元,同比多增1.07萬億元。
2.54萬億這一驚人的貸款記錄,比中國啓動4萬億投資計劃的2009年1月份,還要超出了9000億。“穩健”不但變成了“寬松”,而且是“超乎想象的寬松”。
簡單從1月份信貸結構看,貸款直指實體經濟。
趨勢二:
信貸呈現
明顯兩極分化
央行、發改委、銀監會等8部委聯合發布《意見》,明確了兩個層面的信貸差別化操作:
1、“保”。七大重點領域:戰略性新興産業、傳統産業技術改造和轉型升級、高新技術企業、重大技術裝備、工業強基工程等領域的支持力度、“中國制造2025”、新能源汽車等消費産業。
2、“壓”。五大産能過剩領域:五大領域包括:鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭。
趨勢三:
新一輪銀行呆壞賬
核銷大潮登場
此次央行、銀監會等8部委聯合發布的《意見》明確,各銀行要准備出手各種呆壞賬的核銷和處置。但同時又要注意處置風險的風險,堅決守住不發生區域性、系統性金融風險的底線。
央行基調也是近年罕見:用足用好現有核銷政策,加快核銷進度,做到“應核盡核”。
趨勢四:
不良資産、應收賬款
的資産證券化開推
此次不良資産和應收賬款的資産證券化試驗,不會得到很大力度的推開,範圍應該也很小。畢竟因爲涉及環節較多,而中國的諸多從事資産證券化的中介市場尚不完善,良好的信用體系尚待很長時間的構建。
此外,央行等8部委的文件還提出,加快推進住房和汽車貸款資産證券化。
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