[摘要] 富力地產(2777)主要於中國經營物業的發展和銷售、投資物業、酒店營運及其他與物業發展相關的服務。公司市值為323億港元，董事長李思廉為大股東，持有33.36%股權。
富力地產業績增長穩健
富力地產(2777)主要於中國經營物業的發展和銷售、投資物業、酒店營運及其他與物業發展相關的服務。公司市值為323億港元，董事長李思廉為大股東，持有33.36%股權。
一六上半年，公司合約銷售總金額按年升44%至298億元（人民幣，下同），銷售總面積按年增43%至243.54萬平方米，銷售總金額及銷售總面積分別較年初預期有明顯增長。年初預期一六年銷售總面積按年只增10%，顯然公司業務增長良好。
此外，一五年業績也有穩健增長，營業額按年增28%至443億元，盈利按年增3%至67億元。物業銷售收入按年增29%至407億元，物業銷售毛利率及淨利率維持平穩，分別為34%及15%。末期股息每股0.90元，全年股息派息率為68%。
中國房地產市場緩慢地回暖，當中一、二線城市的復甦強勁，這些城市佔公司銷售額相當重要的比重。同時，對房地產行業相關宏觀調控可望放鬆或放寬，以刺激終端用戶投資及維持行業的長期穩定。一六年二月，央行宣佈首次購房者在非住宅限購城市中購房的低首付比例降低至20%，二次購房者則降至30%。管理層預期中國房地產市場將慢慢復甦。
股價於過去一年已出現一浪高於一浪的走勢，顯然投資者對公司業績增長有信心或相信中國房地產市場有慢慢復甦跡象。以現價格10.02港元計，一六年的預期市盈率為4.51倍，市賬率是0.68倍，股息率14.16%，估值十分便宜。建議現價吸納作中長線投資。
工銀澳門投資公司
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