[摘要] 近日，重慶、長沙、石家莊、南昌、南甯、貴陽、西安等多個城市發布樓市調控政策，“限售”成爲各城市調控的主要內容，在此背景下，大宗商品壓力陡增，昨日多個黑色系品種收盤均走跌。鐵礦石期貨跌入“技術上的熊市”。
近日，重慶、長沙、石家莊、南昌、南甯、貴陽、西安等多個城市發布樓市調控政策，“限售”成爲各城市調控的主要內容，在此背景下，大宗商品壓力陡增，昨日多個黑色系品種收盤均走跌。鐵礦石期貨跌入“技術上的熊市”。
“如果商品需求端跟隨地産周期下行，那麽站在6～9個月的時間維度來看，商品將呈下行趨勢。”敦和投資宏觀策略總監徐小慶表示，“但供給因素仍會産生幹擾，而且在某些時間會由于階段性的供應緊張重新上漲，所以下跌過程呈現爲抵抗式下跌，不會像2014年～2015年那樣持續陰跌。”
樓市“銀十”恐成泡影
重拳之下，昨日，A股地産股和港股的內地房地産股雙雙重挫，中房地産、京能置業等跌停，萬科A、保利地産、招商蛇口、金地集團等四大龍頭股集體跌超5%，港股中恒大、碧桂園、融創中國等悉數大跌。
國金策略李立峰認爲，本次調控主要是對房價依然上漲的次熱點城市升級調控力度。預計9月底、10月初仍會有部分城市陸續出台限售政策，今年樓市“銀十”基本成爲泡影。地産銷量持續萎靡將成爲後續房地産市場主要特征，投資新開工動能不足勢必會推動國內經濟景氣度降溫，對A股四季度整體盈利增速産生負面影響。
9月以來地産銷售已開始降溫。海通證券姜超團隊研報顯示，9月前22天主要39個城市地産銷售增速降至-38%，其中4個一線城市同比下降52%，16個二線城市同比下降41%，19個三四線城市同比下降22%。其中，三四線城市銷量降幅爲2014年以來新低。
值得注意的是，今年以來，在一二線城市二手房交易量下降、一手房首付比例提高的情況下，按揭貸款依然保持增長。按揭貸款的增長表示三、四線城市居民在購房時開始增加貸款。有分析稱，這與去杠杆、控風險的監管方向的産生矛盾。
黑色系壓力陡增
昨日，黑色系期貨延續調整態勢。其中，鐵礦石盤中跌至457.5元/噸，近一個月跌幅超20%，進入“技術上的熊市”。焦炭期貨盤中跌破2000元/噸大關，焦煤收盤跌3.37%，創兩個月新低。
房地産是中國的一大産業，與大宗商品價格走勢密切相關。永安期貨任新普表示，房地産需求端的限制措施加碼推進，將有效抑制房地産價格的彈升，這對我國經濟中期轉型意義重大。
任新普稱，樓市調控政策將抑制相關大宗商品價格的反彈。房地産投資的即時銷售和遠期銷售增速回落，對涉及面廣和影響量大的鋼材、有色金屬、PVC等建築材料和其他延伸快消品形成即期和遠期的向下壓力。
今年6月開始，國內商品大幅反彈，焦煤、焦炭、螺紋鋼等黑色系商品紛紛創出新高。8月工業數據不及預期後，市場展開調整，市場預期有所轉變。疊加地産限售政策出台，多位行業人士表示，黑色金屬及其他建材板塊壓力陡增。
凱豐投資宏觀策略總監曹博認爲，全球經濟持續複蘇一年半之後，需要經曆政策邊際緊縮的考驗，這種緊縮在各國表現不同，在中國表現爲地産基建的緊縮，歐美日表現爲貨幣政策的邊際緊縮。另外需求端的短周期回調也是其中一個因素，經曆這種考驗後，明年一季度末是再次布局周期的時點。
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