[摘要] 截至3月19日，35家上市房企發布了2017年度業績快報或年報。其中，28家公司2017年淨利潤同比增長，占比達八成。
截至3月19日，35家上市房企發布了2017年度業績快報或年報。其中，28家公司2017年淨利潤同比增長，占比達八成。
國家統計局公布的數據顯示，1-2月全國房地産開發投資同比名義增長9.9%，商品房銷售面積同比增長4.1%，房地産投資、銷售雙雙取得開門紅。業內人士指出，地産板塊今年存在結構性機會，大部分龍頭個股估值在10倍以內，龍頭房企全年業績增長確定性強，同時行業集中度將進一步提升。
業績普遍向好
在“房住不炒”、調控政策頻出的背景下，全國商品房銷售規模再創新高。研究中心數據顯示，碧桂園、萬科地産和中國恒大2017年銷售額突破5000億元；銷售額超過千億元的房企達17家。今年開年，房地産板塊便走出一波拉升行情，申萬房地産指數一月漲幅達13.62%。
目前，21家房地産上市公司發布了2017年年報，另有14家發布了業績快報，業績普遍表現亮眼。保利地産和招商蛇口歸屬于上市公司股東的淨利潤均超過百億元，分別爲156.84億元和122.15億元；12家公司淨利潤超過十億元；28家公司淨利潤同比增長。其中，17家公司增幅超過30%。
進入2018年，房地産行業取得開門紅。國家統計局公布的數據顯示，1-2月全國房地産開發投資10831億元，同比名義增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個百分點。其中，住宅投資7379億元，增長12.3%，增速提高2.9個百分點。住宅投資占房地産開發投資的比重爲68.1%。
1-2月份，商品房銷售面積14633萬平方米，同比增長4.1%，增速比去年全年回落3.6個百分點。其中，住宅銷售面積增長2.3%，辦公樓銷售面積增長12.0%，商業營業用房銷售面積增長14.6%。商品房銷售額12454億元，增長15.3%，增速提高1.6個百分點。
改善型需求空間大
1月底開始，房地産板塊集體回調。多位房地産分析師表示，主要是因爲地産板塊今年年初漲幅過大，與房地産資金面也有一定關系。今年仍對房地産行業保持樂觀。
保利投顧研究院分析認爲，未來剛需和品質改善的商品住宅需求空間依舊很大，足以支撐房地産行業發展。從全國層面看，全國城鎮人均居住面積已達37.7平方米，滿足基本居住需求。但商品房占比較低。全國仍有很多家庭住在類似城中村、早年房改房和工廠宿舍等居住條件不佳的非商品住宅中。隨著居民收入不斷提高，未來對改善住房需求將逐步釋放，改善型購房需求提升空間很大。分地區看，目前不少省份商品住宅缺口大，剛需和改善需求增長空間大。其中，山西、甘肅等地城鎮人均商品房累計成交面積不足10平方米。保利投顧研究院表示，當前房地産市場邁入成熟階段，交易量達到高位。但峰值時代並非“昙花一現”，預計房地産峰值或持續7-8年。
廣發證券首席宏觀分析師郭磊表示，房地産行業處于深刻變局之中。供給端租購並舉，需求端調控長效化，行業將進入平穩增長階段。
東莞證券表示，從基本面看，2018年以來龍頭個股整體銷售情況相對良好，可售資源充裕。同時，2017年龍頭房企銷售增幅很大，留存可結算資源豐富。而2018年結算的大部分爲2016年至2017年銷售的商品房，享受價格上升帶來的利潤率提升，2018年全年業績保障度較高。估值方面，對應2018年業績，大部分龍頭個股估值仍在10倍以內。
集中度進一步提升
多家機構判斷，今年房地産行業集中度將提升。
國信證券統計數據顯示，2017年，前五大房企和前十大房企市場集中度分別爲16.87%、24.35%，較2016年末分別提升了4.05和5.5個百分點。2018年前兩月，前五大房企和前四大房企市場集中度分別爲39.48%、53.73%，較2017年末分別提升了22.6和29.38個百分點。優勢房企市占率提升顯著，市場集中度提升明顯。
同時，優勢房企品牌、規模、融資、渠道等多方面競爭優勢凸顯。截至2017年末，融創中國、旭輝控股集團、新城控股、碧桂園等優勢房企銷售額的累計同比增速分別高達142%、96%、94%、78%。
華南某績優基金經理認爲，房地産行業在融資監管加嚴、土拍門檻提高的背景下，實際上是在淘汰過剩産能，資源將向優勢房企聚集。隨著時間推移，優勢房企的競爭力將越發明顯，競爭優勢將體現在公司業績上。申萬宏源證券指出，2018年“房住不炒”的政策基調不變，疊加拿地金額集中度大幅超越銷售金額集中度，預示著集中度將繼續快速提升，利好龍頭房企和部分資源充沛的二線房企。
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