[摘要] 近期房企融資環境持續改善。資料顯示，一季度房地產企業在銀行間融資企穩，房企合理融資需求得到滿足，預計未來房企債券融資管道將持續保持穩定暢通。
近期房企融資環境持續改善。資料顯示，一季度房地產企業在銀行間融資企穩，房企合理融資需求得到滿足，預計未來房企債券融資管道將持續保持穩定暢通。據wind及交易商協會非金融企業債務融資工具註冊資訊系統公開信息，2021年四季度以來，共有69家房企發行債務融資工具。
其中，其中，濱江、龍湖、美的置業、旭輝等民營房企共發行約153億元債務融資工具，美的置業、龍湖、旭輝、碧桂園、濱江、金地等民營房企共註冊約300億元債務融資工具。美的置業、旭輝、碧桂園3家企業為首次在銀行間市場註冊發行債務融資工具。
房地產融資的市場預期正穩步改善
2021年9月至今，政策寬鬆主要以紓困糾偏為主，房地產調控基調逐步由嚴轉松，從“兩個維護”到“良性迴圈和健康發展”，從“支持並購貸”到“下調LPR”，從兩會再次強調“因城施策促進房地產業良性迴圈和健康發展”到國務院金穩會定調，當前房地產調控寬鬆的基調已經明確。
近日國務院金融委會議指出，關於房地產企業，要及時研究和提出有力有效的防範化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施，隨後財政部、銀保監、央行、證監會、外匯局等部委聯合發聲回應。
市場人士指出，當前房地產融資的市場預期正在穩步改善。近期，旭輝、首開、招商蛇口等房地產企業紛紛在銀行間市場成功發行中期票據。房企債券融資發力，融資環境逐步轉暖，這對房地產行業健康發展有積極作用。
不過從年初房地產銷售觀察，房企穩定需政策支持。從全國資料看，前兩月房地產開發投資同比+3.7%，房屋新開工面積同比-12.2%，商品房銷售面積同比-9.6%，商品房銷售金額同比-19.3%；70個大中城市新建/二手住宅價格指數環比增速逐步企穩。
此外，龍光和正榮等多家房企仍有債務風險暴露，恒大亦有一定數額質押保證金，被相關銀行強制執行。恒大集團執行董事肖恩日前表示，目前中國恒大境外債務合約仍有227億美元左右。
市場人士指出，儘管地產糾偏政策頻出，但大多數民營房企仍面臨一定的債務兌付壓力。同時由於當前疫情形勢嚴峻，調控放鬆政策的落地時間和效果或受影響，未來或需更大力度的政策支持，以緩解房企的現金流壓力。
民企獲並購融資，融資工具或將相繼落地
在當前房地產市場信用事件頻發的局面下，房企債務違約或將導致行業整合不斷發生，市場化收並購將有助於實現行業出清。同時支持兼併收購的融資工具或將相繼落地。
資料顯示，至3月18日，已有招商蛇口、建發地產等2家房企發行38.2億元房地產並購票據，支援兼併收購5個房地產項目；信達地產已完成50億元並購票據註冊，擬于近期發行。
此外，平安銀行計畫啟動首期50億元並購主題債券的發行工作；興業銀行擬發行不低於100億房地產並購主題債券；招行與大悅城簽署地產並購融資戰略合作協定，專項融資額度為100億元。
國金證券地產首席分析師杜昊旻預計，未來上市房企的融資工具有望增多，也會有更多更大力度的需求側放鬆政策出臺。
天風證券分析師韓笑認為，未來地產供給側調控仍以緊平衡下的市場化出清為主，收並購支持力度或進一步提升，預期穩定之下的緊平衡可能是推動收並購的狀態，讓出險房企放棄幻想的同時給與收購方行業穩定發展的信心。
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