中國經濟恢復超預期：三季度GDP增長4.9%，全年5%可期

新聞出處：時代週報

三季度宏觀經濟數據出爐。

國家統計局10月18日發佈數據顯示，初步核算，今年前三季度國內生產總值913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。三季度國內生產總值同比增長4.9%，環比增長1.3%。

這一數值超出市場預期。此前，時代週報記者根據12家機構發佈的前瞻數據統計，市場對三季度GDP增速的平均預期在4.5%左右。

三季度GDP同比增速較二季度有所回落，主要是由於去年同期基數抬升的原因。9月部分經濟指標延續了回升態勢，製造業採購經理指數重回擴張區間，比上月上升0.5個百分點，服務業生產指數連續兩個月回升。

“如果扣除基數的影響，三季度的兩年平均增長增速是4.4%，比二季度加快了1.1個百分點。此外，就業形勢好轉，企業預期改善，充分說明前三季度中國經濟持續恢復向好。”國家統計局副局長盛來運在新聞發佈會上表示。

隨著各項經濟好轉的積極因素不斷積累，疊加四季度有望繼續出臺支持經濟的宏觀政策，專家預計，全年實現5%的增長目標難度不大。

消費對經濟增長貢獻率達83.2%

前三季度，全國規模以上工業增加值同比增長4.0%，比上半年加快0.2個百分點。分產品來看，太陽能電池增長最為明顯，為63.2%，充電樁、新能源汽車產量分別增長34.2%、26.7%。

9月規模以上工業增加值同比實際增長4.5%，與上月持平，略低於市場對此的預期。可見雖9月PMI已高於榮枯線，但企業需求收縮問題仍然比較突出。

各項指標環比數據表（圖源：國家統計局）

消費依舊是最大的亮點。社零方面，前三季度，社會消費品零售總額342107億元，同比增長6.8%。其中，9月社零總額同比增長5.5%，比上月加快0.9個百分點，增速連續2個月加快。

具體來看，金銀珠寶類、服裝、鞋帽、針紡織品類商品增長最快，分別為12.2%、10.6%；建築及裝潢材料類、文化辦公用品類增速最低，分別下降7.9%、6.8%。

此外，國家統計局在近期新增了服務零售額統計調查。前三季度，服務零售額增長18.9%。

值得一提的是，今年前三季度消費對經濟增長的貢獻率是83.2%。這較2021年（65.4%）、2022年（32.8%）及今年一季度（66.6%）、上半年（77.2%）都有極大的提高。

固投方面，前三季度同比增長3.1%。基礎設施投資、製造業投資、房地產開發投資增速分別為6.2%、6.2%、-9.1%。

製造業保持了一定的韌性，連續兩個月回升。但基礎設施投資增速較前8個月回落0.2個百分點，房地產市場也尚未走出低迷。

外貿數據則好於預期。前三季度，貨物進出口總額308021億元，同比下降0.2%。

“今年世界經濟波動下行，外需總體收縮，再加上我們前幾年外貿一直保持較高增長，基數較高，原來曾擔心今年外貿下滑較多，但是從實際運行情況來看，三季度降幅明顯收窄，好於預期，這為經濟的穩定恢復提供了重要支撐。”盛來運說。

對實現5%的目標“很有信心”

企穩信號已現。步入2023年最後一個季度，中國經濟在接下來會有怎麼樣的表現？

“前三季度，國內生產總值同比增長5.2%，這為完成全年5%左右的預期目標打下了一個非常好的基礎。初步測算，四季度只要增長4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的預期目標。”發佈會上，盛來運表示，從經濟走勢和去年基數（2.9%）來看，對實現全年5%的預期目標很有信心。

圖源：國家統計局

華泰資產首席經濟學家王軍在採訪中對記者說，四季度增速將略有回升，預計2023年GDP將實現5%左右的增速。《經濟研究》智庫經濟形勢分析課題組也認為，我國實現全年經濟增長5.0%左右的目標難度不大。

三季度以來，一攬子宏觀逆週期政策持續發力，包括降准降息、支持民營經濟發展、房地產利好政策等，為經濟復蘇提供支撐。從政策層面來看，展望四季度，宏觀政策或仍有較大空間。

10月13日，國務院總理李強召開經濟形勢專家和企業家座談會。李強在會上指出，要努力推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，更加注重有力有效實施宏觀政策調控，進一步打好宏觀政策組合拳。推動各項政策加快落地見效，加強政策預研儲備，為實現經濟社會發展目標提供有力支撐。

“當前國內需求仍顯不足，需貨幣寬鬆加力。隨著MLF迎來到期高峰疊加一攬子化債方案落地，年內資金缺口猶存，需要貨幣政策繼續創造適宜的寬鬆環境，不排除年內繼續降息、降准的可能性。”財信研究院副院長伍超明認為。

在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，四季度有可能繼續實施政策性降息。“這主要取決於年底前宏觀經濟及樓市走向，不能完全排除這種可能。下一步政策面將引導新發放居民房貸利率較快下調，推動房地產行業儘快實現軟著陸。這是當前宏觀經濟牽一發動全身的關鍵點。”

不過，長江證券首席經濟學家伍戈認為，歷史上當實現年度經濟目標壓力不大、且三季度末PMI高於榮枯線時，四季度貨幣財政難見同步明顯發力。

“當前地產修復尚緩，各地或繼續落實前期降首付、降利率等舉措，但新一輪密集新政或待歲末年初。”伍戈表示。