TOP50上市房企分紅誰最強：中海？華潤？

新聞出處：中國房地產報

中房報記者 許倩 北京報導

現金分紅就像一面鏡子可以照出上市公司利潤真假。在當前房企普遍虧損的狀態下，絕大多數房企已無力分紅。

據中國房地產報記者統計，TOP50上市房企（根據上半年全口徑銷售額排名）2023年上半年歸屬母公司淨利潤為-964.78億元，相比去年同期虧損額增加812億元；僅5家H股房企推出現金分紅方案。

這5家房企分別是中海地產、龍湖集團、華潤置地、越秀地產、中國金茂，擬派發現金分紅總額81.78億元，同比減少15.7%。

現金分紅哪家強？

多年來，中海地產在業內有著“利潤王”之稱，直到2022年被華潤置地趕上，成為淨利潤第二大房企，其在分紅上同樣不吝嗇。

2023年上半年，中海地產實現營業收入891.6億元，同比下降14.1%；歸屬股東淨利潤134.9億元，同比下降19.4%；銷售合約額1801.8億元，同比增長30.1%；手握現金1142億元。

在2023年半年度業績會上，中海地產董事局宣佈派發中期股息每股0.35元港元，發放日為10月5日，預計派發現金分紅共計36.12億元人民幣，占134.9億元淨利潤的26.78%。不過，隨著淨利潤下滑，中海地產上半年分紅額較去年同期減少了10.8%。

2023年上半年現金分紅第二名是龍湖集團。上半年，龍湖集團實現毛利潤139億元，歸屬母公司淨利潤80.58億元，手握現金724億元。公司董事會決定，中期每股派息0.32元，預計將派發紅利21.09億元，現金分紅率（即分紅額占淨利潤比重）為26.17%。

第三名華潤置地，也是最近兩年的新晉“利潤王”，上半年歸屬母公司淨利潤137.4億元，同比增長29.6%，高居榜首。華潤置地中期分紅方案是：每股派人民幣0.198元(相當於港幣0.216元)，預計現金分紅共計14.12億元，現金分紅率僅10.28%，分紅率遠不及其他4家房企，甚至可以說是偏低的。

第四名和第五名分別是越秀地產和中國金茂，上半年現金分紅額分別為8.57億元、1.88億元，現金分紅率分別為39.37%、43.42%，即將上半年約4成淨利潤都拿來分紅，分紅率遠高於其他房企。

其實，不同於港股房企一年進行多次現金分紅，A股上市房企幾乎都是一個財政年度僅分紅一次，即上半年盈利淨利潤不進行分紅，而是以年報經營成果作為分紅依據。

比如保利發展、萬科等，都是一年分紅一次。2018～2022年5個財政年度內，保利發展共計派息5次，現金分紅總額為368億元；萬科5次分紅總額共計541.28億元。自上市以來，萬科已連續31年現金分紅，累計分紅1030.3億元，是歷年股權融資金額的2.81倍。

如果說分紅次數代表的是上市房企回饋投資者的態度，分紅金額和分紅率則是其以真金白銀回報市場的誠意。從2022年度現金分紅金額來看，前五名分別是華潤置地、中海地產、龍湖集團、萬科地產、保利發展；現金分紅率前五分別是中國金茂、越秀地產、美的置業、綠城中國、招商蛇口，均超過40%。

從2020年-2022年3個財政年度現金分紅總額來看，前5名分別是萬科地產、中海地產、華潤置地、龍湖集團、保利發展，分紅總額分別為305.06億元、299.9億元、287.44億元、261.62億元、210.68億元。

從3年現金分紅率來看，有8家房企分紅率超過50%，分別是雅居樂、旭輝集團、華僑城、中華企業、首開股份、中國金茂、建發國際、陸家嘴。

多家房企3年分紅率不達30%

有的上市房企在盈利狀態下，仍選擇零分紅。

近日，合生創展集團公佈，擬按“10送1”基準派送紅股。合生創展方面稱，經慎重周全考慮，董事會不建議派發中期股息；而為酬謝股東一直以來的支持，董事會已議決建議派送紅股，讓股東可按比例增持本公司股份數目，而毋須承擔任何成本。

上半年，合生創展實現歸屬母公司淨利潤39.03億港元，同比減少38.92%。2022年度，合生創展同樣未進行現金分紅，而是選擇在2022年中期每10股派送1股，2022年度末期每10股派送2股。

合生創展董事會認為，為集團預留現金以供實行未來業務發展及計畫及集中資源啟動新專案屬審慎做法，預計為股東帶來正面回報。

而A股上市的大悅城（股票代碼000031.SZ）更是連續3年零分紅。這3年（2020～2022年），大悅城歸屬母公司淨利潤分別為-3.868億元、1.075億元、-28.83億元，合計虧損31.62億元。

8月27日，證監會發文進一步規範上市公司股份減持行為，明確“上市公司存在破發、破淨情形，或者最近3年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低於最近3年年均淨利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份”。

“這是讓大股東‘少剪羊毛’或者‘不剪羊毛’，與投資者同舟共濟的一次政策嘗試，也是讓資本市場從主要服務於企業融資，到以投資者為中心的轉變的開端。”上海交通大學上海高級金融學院學術副院長嚴弘表示。

據中國房地產報記者統計，最近3年（2020-2022年），TOP50上市房企中“累計現金分紅金額低於最近三年年均淨利潤30%的”達到19家，包括葛洲壩、信達地產、中交地產、綠地控股、新城控股、合生創展、寶龍地產、金輝控股、金融街、德信中國、保利置業、濱江集團、中駿集團、金地集團、中海地產等。

值得注意的是，部分房企在盈利面下滑、債務高企下仍進行大面積現金分紅，被市場懷疑“大股東借分紅減持套現或向大股東輸送利益”之嫌，如世茂集團、融創中國、合景泰富、金科股份、中國恒大、禹洲集團、遠洋集團、陽光城、佳兆業等。

據報導，按照大股東累計獲得分紅金額排名，許家印家族排在第一名。自2009年上市以來，中國恒大累計分紅達733.86億元。許家印夫婦常年控制了中國恒大7成左右股權，累計分紅可能有500億元。2021年，已出現商票逾期、深陷債務危機的中國恒大仍然進行分紅，將1/4淨利潤（近20億元）分給了股東。

此外，楊氏家族持有碧桂園約40%股份，累計獲得分紅數百億元，世茂集團的許氏父子累計獲得分紅超過200億元，新城控股的王氏父子獲得分紅額超過百億元。