9月LPR維持不變 業內認為未來仍有調降可能

新聞出處：和訊銀行

9月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2023年9月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.20%。誠如市場所料，與上月持平。

維持不變符合市場預期

8月MLF降息後，LPR並未調降，市場普遍認為這是考慮到銀行面臨的淨息差壓力。進入9月，銀行淨息差壓力不減，另一方面當月MLF操作利率不變，意味著當月LPR報價定價基礎未變，因此本月LPR維持不變符合市場預期。

中信證券(600030)首席經濟學家明明指出，當前銀行面臨較大的淨息差壓力，尤其是考慮到後續存量按揭利率調整和地方化債會不可避免地影響銀行利息收入水準，增加其經營難度，因此9月商業銀行主動調降LPR的意願不強。考慮到金融讓利實體的背景，疊加9月降准及國有行下調存款利率為長端LPR補降提供了一定的空間，未來LPR仍有下調可能。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，6月和8月LPR報價剛剛進行下調，現在的重點是銀行要在實際貸款投過程中有效跟進此前兩次LPR報價下調，切實降低實體經濟融資成本，同時保持淨息差基本穩定。

5年期以上LPR調降必要性降低

值得一提的是，8月31日央行發佈《關於調整優化差別化住房信貸政策的通知》，對首套和二套民房貸利率下限做了單獨安排。

王青指出，這意味著接下來引導居民房貸利率下調，無需再先行下調5年期LPR報價。也意味著從穩樓市角度出發，單獨下調5年期LPR報價的必要性下降。

光大證券(601788)分析師張旭也認為，沒有必要糾結於5年期以上LPR在短期內的降幅。

一方面，當前一線城市的房貸利率下限仍高於全國下限，可以自主降低地區下限。另一方面，我國已建立了首套住房貸款利率政策動態調整機制，允許符合條件的城市政府自主決定階段性維持、下調或取消當地首套住房商業性個人住房貸款利率下限。

基於以上兩方面原因，張旭表示，即使這段時間LPR沒有變化，部分城市的利率下限也是可以降低的。而且，上述兩個方面中的不少城市的潛在降幅均較大。